浅析产业集中度对我国糖企的影响,甜蜜产业

谈及这场有气象记录以来10月登陆广东的最强台风,遭遇大减产 糖厂吃不饱,白糖是我国重要的战略物资,白糖现货价格持续下跌,产业集中度也叫市场集中度,整个市场的供给弹性将明显变小

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台风侵袭,蔗糖减产,天灾or人祸?10年前糖厂大跃进”,产能暴增,糖厂吃不饱。如今糖企减亏难掩,淀粉糖或将取代白砂糖,“大豆风波”或将。重演

白糖是我国重要的战略物资,但是近年来,白糖成本与价格长期倒挂

通过提升企业经营效率扩大市场份额

在甘蔗减产和产能扩张的“双杀”之下,行业如何发展?虽然暂时有政策保护,但白糖行业不允许太久的喘息。

白糖现货价格持续下跌!

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“大跃进”遭遇大减产 糖厂吃不饱

“甜”蜜的产业,为何“苦”不堪言?对此,记者到我国最大的蔗糖产区——广西进行了调查。

[从产业集中度看糖市]

10月4日,强台风“彩虹”正面袭击广东湛江,登陆时最大风力达到67米/秒。

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当我们谈及大宗商品的行情走势时,总是离不开供需平衡表,以及对平衡表中产量、消费、进出口及库存的推断,似乎只有供需以及对未来供需的预期才是影响期货价格走势的唯一要素。然而,我们认为,产业集中度对大宗商品价格的影响力也是一个重要因素。

“我们本想去郊区救援,但载着5位大汉的轿车被狂风吹得不断侧滑,根本难以前行。”谈及这场有气象记录以来10月登陆广东的最强台风,湛江的预备役军官小林接连感慨,“老人们都说从来没有见过这么强的台风!”

白糖价格倒挂 糖企亏损苦不堪言

产业集中度也叫市场集中度,是指市场上某种行业内少数企业的生产量、销售量、资产总额等对某一行业的支配程度,它一般是用这几家企业的某一指标(大多数情况下用销售额指标)占该行业总量的百分比来表示。由于大宗商品市场的竞争主要表现在价格上,而龙头企业凭借其生产成本优势,对市场价格的敏感性更低,供给弹性偏小,在市场价格低迷的时候,减产幅度可能不及行业平均水平。如今,随着供给侧结构性改革逐步推进,产能过剩行业的落后产能逐渐出清,行业集中度有所提高,产能利用率明显回升,整个市场的供给弹性将明显变小。

10月中旬,中国证券报记者来到广东湛江实地考察。即便距台风登陆已过了一周有余,但湛江街头仍随处可见强台风留下的痕迹——散落的广告牌、震碎的玻璃,乃至倒塌的简易厂房。不过,最明显的还是路旁大片的田地。

进入6月,广西2018/2019榨糖季已经宣告结束。明阳糖厂没有了往日的喧哗,只有零星几个工人在检修机器。此时,糖厂副厂长黄海的心情却并不轻松,因为白糖价格的持续低迷,已经给他们糖厂的经营带来了困难。

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据了解,“彩虹”过后,当地甘蔗大面积倒伏,使甘蔗生长受到破坏性影响。“彩虹”进入广西以后,又对广西玉林、北海、钦州、南宁等地甘蔗造成很大损害。

南宁糖业明阳糖厂副厂长
黄海:
第一是甘蔗支付的问题,没有钱支付给农民;第二是对下一步的检修可能有影响,没有资金来投入进行技改,还有检修,这样可能对下一步的经营生产带来很大的困难。

图为产业集中度

“今年减产是肯定的,特别是台风过后,我们这边基本上80%的甘蔗倒伏。”湘桂集团监事长陈辉表示。

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话题回到白糖市场,目前我国糖市正处于第3年熊市周期阶段,在上一榨季国内外食糖增产的背景下,国内食糖供给充裕,加之食糖走私活动依然猖獗,都将进一步拖累糖价。然而,在糖价持续阴跌的背景下,糖料收购价却未见明显走低,以主产区广西为例,2018/2019榨季最低收购价仅下降10元/吨,至490—520元/吨,并且随着订单农业的推进,2019/2020榨季的普通甘蔗收购价也维持在490元/吨。糖价走低,原料成本却无太大变化,糖厂普遍出现利润下降甚至亏损的情况。

其实,造成甘蔗产量锐减的原因除了天灾,还有“人祸”。记者调研发现,近几年来,大西南地区桉树与甘蔗等作物展开了一场紧张博弈:桉树面积大举扩张,甚至不断侵入基本农田保护区。尤引人担忧的是,桉树扩种对甘蔗面积减少的影响几乎不可逆转,且有扩大趋势,广西省糖业乃至整个生态环境已悄悄种下不安的种子。

在广西南宁市江南区,无论是产糖成本,还是产糖率,明阳糖厂都是最好的糖厂之一,它们在2017/2018榨季投入了一个多亿资金进行技术改造,以此来降低生产成本,但总体算下来它们还是亏本。

按照市场的思维定势,利润下降或亏损,即意味着糖厂将在压力之下做出减产的决定。不过,我们注意到,糖市的龙头企业并未反映出明显的压力。例如,中粮糖业2018年第三季度报告显示,其净利润同比增加58.21%,ROE同比提高3.43个百分点至10.75%。

记者调查发现,近十年来,由于经济效益突出,桉树在广西得以大面积种植,年均新增200万亩左右,桉树在广西的种植面积已达3000万亩,相当于每3个广西人就拥有2亩速生桉。从经济效益方面来看,桉树在广西已形成千亿元产业规模,解决了广西80%以上、全国20%以上的木材需求,有“世界桉树看巴西,中国桉树看广西”的说法,糖乡已经变成了树乡。

而在广西来宾市兴宾区,东糖凤凰糖厂的仓库还剩下4万多吨的白糖,为了给蔗农付甘蔗款,它们厂亏本卖了三分二的白糖,但糖厂最担心的还是下一个榨季来临,甘蔗款又该从哪里来。

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中国糖业协会副理事长刘汉德援引数据指出,在2012/2013榨季,广西甘蔗种植面积达到阶段峰值的1580亩,此后连年下滑,预计2015/2016榨季种植面积仅有1181万亩。从全国范围来看,2015/2016榨季,全国甘蔗种植面积预计减少约13.3%至2080万亩,从阶段高峰2012/2013榨季的2782万亩来看,近3年降幅高达25%。

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图为中粮糖业归母净利润

“好多糖厂吃不饱,预计会出现一波抢甘蔗的高潮。”广发期货分析师刘清力表示,甘蔗减产已成定局,对于制糖企业而言,新的榨季可能又要面临原料短缺等难题。

亏损,是目前广西制糖企业存在的普遍现象,而造成亏损的原因,是白糖市场价格与成本长期倒挂。广西糖业集团总工程师马步给记者算了一笔账,广西糖业的生产总成本在5800到6000元/吨之间,但目前白糖市场价格仅为5200元/吨左右,价格倒挂严重。

[我国制糖企业发展现状]

如果说甘蔗短缺使糖厂面临“吃不饱”的局面,那么糖厂的快速膨胀可能促使问题爆发的时点更早到来。

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食糖作为人们生活中不可或缺的原料,与人们的生活息息相关。制糖企业是利用甘蔗或甜菜等农作物为原料,生产原糖和成品食糖及对食糖进行精加工的工业行业。糖料一般在春季生长,在10月开始收获。制糖企业每年从10月、11月开榨到第二年的3月、4月停榨称为一个生产周期,也称为一个榨季。原料采购和生产呈现季节性和阶段性,而销售则是全年进行。

以中粮的食糖业务为例,据中粮屯河副总经理吴震介绍,中粮在国内有15家糖厂,在巴西有4家糖厂,在澳洲有1家糖厂,年制糖能力高达255万吨;此外,通过新投产和并购,中粮还有望新增150万吨/年的炼糖能力。

广西糖业集团有限公司总工程师
马步:
广糖集团也处在倒挂之中,倒挂的差距大概在600-800元人民币左右。倒挂已经对企业的经营效益产生了很大的影响。由于倒挂从2017/2018榨季到2018/2019榨季,好多糖企都已经处在亏损的局面。

生产成品糖的糖料作物主要包括甘蔗和甜菜,其中以甘蔗为主。甘蔗是温带和热带农作物,是制造蔗糖的原料,并且可以提炼乙醇作为能源替代品。甘蔗中含有丰富的糖分、水分,还含有对人体新陈代谢非常有益的各种维生素、脂肪、蛋白质、有机酸、钙、铁等物质,主要用于制糖,表皮一般为紫色和绿色两种常见颜色,也有红色和褐色,但比较少见。

刘汉德表示,原糖的大量进口,促进了国内原糖加工业的快速发展。目前,中国沿海建了很多炼糖厂,已建成加工能力约700万吨。在不久的将来,原糖加工能力将会达1400万吨,中国将成为原糖进口和加工大国。

根据中国糖业协会数据,目前我国共有4000万糖农,制糖企业46家。糖厂216家,去年销售收入677亿元,制糖企业亏损19亿元。这种大面积的亏损情况,在广西地区尤为严重。

全球有一百多个国家出产甘蔗,最大的甘蔗生产国是巴西、印度和中国。我国广西、云南、广东处于热带及亚热带地区,甘蔗种植具有得天独厚的优势,其中广西是我国最大的甘蔗种植区域,全区有56个县,近2000万农民从事甘蔗种植,占自治区农业总人口的一半,有21个县财政收入的一半来自制糖业税收,在49个贫困县中有36个县靠种植糖料蔗解决温饱问题。近年来,全国一半以上的糖产量来自于广西,占全国60%。

“炼糖厂的扩建需要得到遏制,如果盲目投资增加产能,行业最终还是不得不面临整合的困境,很多小厂将被淘汰。”刘汉德说。

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虽然甘蔗是我国重要的糖料作物和经济作物,但随着制糖行业逐步向优势地区集中和转移,我国的产糖省区数量逐渐减少。目前我国的甘蔗和甜菜播种区域比较集中,甘蔗糖产区以广西、云南和广东为主,甜菜糖产区以新疆、黑龙江和内蒙古为主。与此相应的是,我国成品糖生产也相对集中于这6个省区。数据显示,目前全国规模以上制糖企业数量达到323家,广西制糖企业数量最多,占全国的37%,其次是云南,规模以上企业数量占全国的21%,广东居于第三位,规模以上企业占全国的15%。

减亏难掩隐忧 糖业大佬泼冷水

广西糖业发展办公室副主任
李文纲:
开榨的85家,可能有一两个企业还能勉强盈利,现在基本是全行业在亏损。

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“本榨季别太乐观。”刘汉德提醒。

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图为我国糖料生产分布